Porsche prépare une levée de fonds record de 1,2 milliard sur le marché allemand des placements privés

Porsche Automobil Holding SE vient de lancer une émission de dette Schuldschein d’un montant minimum de 750 millions d’euros, établissant ainsi un record pour ce marché privé allemand. Il s’agira de la plus importante transaction jamais commercialisée dans ce créneau peu connu mais prisé des entreprises allemandes. Selon des sources proches du dossier, les livres de commandes se fermeront le 25 juin 2024.

Qu’est-ce qu’une dette Schuldschein?

Le Schuldschein, ou billet à ordre allemand, est une forme hybride de financement, située entre l’obligation traditionnelle et le prêt bancaire. Il séduit notamment les sociétés d’Europe centrale – en particulier en Allemagne et en Autriche – qui recherchent un financement discret auprès d’investisseurs privés. Contrairement aux émissions obligataires publiques, les transactions Schuldschein sont souvent lancées à petite échelle, puis élargies en fonction de la demande des investisseurs.

Trois tranches à taux fixes et variables

L’émission de Porsche est structurée en trois tranches: 3 ans, 5 anset 7 ans avec une offre de taux fixes et variables. Aucun commentaire officiel n’a encore été fourni par le constructeur à ce sujet.

Une stratégie éprouvée pour Porsche

Ce n’est pas la première fois que Porsche utilise ce canal de financement : en février 2023, le groupe avait levé 2,7 milliards d’euros via une opération Schuldschein, initialement annoncée à seulement 500 millions. Une sursouscription massive avait permis de tripler la taille de l’émission.

Un marché sous pression… mais qui redémarre

L’année 2024 a démarré lentement pour le marché Schuldschein. La prudence des entreprises face à la croissance économique atone en Allemagne, les incertitudes électorales, et les politiques tarifaires imprévisibles de Donald Trump ont ralenti les levées de fonds. Toutefois, depuis avril, les émissions repartent à la hausse, même si les grands emprunteurs ont aussi été attirés par le marché obligataire, plus liquide.

Quatre poids lourds aux commandes

La transaction Schuldschein de Porsche est orchestrée par un quatuor de banques européennes majeures :

• BNP Paribas SA
• Deutsche Bank AG
• Landesbank Baden-Württemberg (LBBW)
• UniCredit SpA

Conclusion

Avec cette nouvelle levée de fonds privée, Porsche confirme son agilité financière et sa volonté de diversifier ses sources de capital sans forcément dépendre des marchés publics. Cette opération pourrait servir à financer des investissements stratégiques, voire à soutenir la transition électrique du groupe, un chantier majeur pour les années à venir.

Avec des renseignements de Bloomberg